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　　对比美股同类巨头，港股的估值鸿沟堪称触目。以腾讯控股为例，其最新的市盈率（TTM）只有19倍。若将这只拥有微信这一国民级超级入口、游戏业务全球领先、且正全力押注AI巨变的公司，与业务形态相似的美国科技巨头Meta对比，仍有不小的PE差距。这种差距，在电商与云计算巨头的对比中更为夸张。阿里巴巴，这艘承载着中国消费与数字化未来的航母，其核心业务的估值仅有8.6倍。相比之下，体量庞大但增速已然放缓的亚马逊，市盈率依然高达30倍左右，而其利润支柱AWS云业务的估值溢价更为显著。